公募“中考”揭榜（三）｜发行规模同比下滑22% 下半年有望保持平稳态势
2023年行情过半，公募市场发行情况也已出炉。北京商报记者关注到，截至6月30日，年内新基金发行规模超5400亿元，较2022年上半年同比下滑超22%。同期，6只（份额合并计算，下同）新品首发即“折戟”。不过，上半年公募发行市场也有权益类重磅产品现身，一日内“吸金”近30亿元。有业内人士表示，上半年震荡市下，投资者风险偏好进一步趋向保守，不仅拉动市场产品线更加偏向债基，同时也加剧了整个基金市场发行下滑的低迷走势。预计下半年公募发行市场仍将保持较为平稳的态势，有望涌现更多类型的产品。
债基挑大梁
(资料图片)
震荡市下，上半年公募发行稍显冷淡。同花顺iFinD数据显示，新品成立方面，截至上半年末，共有613只新基金成立，总体发行规模为5405.7亿元，较2022年同期的747只、6934.89亿元分别减少17.94%、22.05%。总数量和总规模下降的同时，单只基金募集的平均规模亦在缩水，从2022年上半年的9.96亿元降至2023年上半年的8.88亿元，同比减少10.84%。
具体到各个月的情况来看，数据显示，1-5月分别有60只、75只、159只、102只、108只新基金成立，发行规模分别为419.96亿元、884.22亿元、1539.54亿元、763.35亿元、716.13亿元。可以看到，2023年前两个月公募发行市场较为低迷，但在3月迎来小高峰，发行数量超过150只，总发行规模也突破1500亿元，但此后又呈现下滑态势。而6月以来共有109只新基金成立，发行总规模为1082.5亿元，环比来看已略有回温。
发行规模方面，债券型基金仍占据主力地位。613只新成立基金中，债券型基金有170只，发行规模为3344.05亿元，占总发行规模的61.86%。同期，权益类基金新发341只，发行总规模为1708.13亿元，占比仅为31.6%。同期，成立产品中还包含67只FOF、30只QDII基金以及1只商品型基金，此外还包括中信建投国家电投新能源REIT、中金湖北科投光谷REIT等4只公募REITs。
独立国际策略研究员陈佳指出，2023年二季度国内基金市场震荡，5月基金发行更创近五年来的月度新低，投资者风险偏好进一步趋向保守，不仅拉动市场产品线更加偏向债基，同时也加剧了整体基金市场发行下滑的低迷走势。
盘古智库高级研究员江瀚则表示，“债券型基金通常具有相对稳定的收益和较低的风险，此外，随着国内经济的逐步企稳以及债券收益水平的上升，债券市场的投资机会也在逐渐增加，这也吸引了更多的投资者选择债券型基金进行投资，债券型产品的发行也相应增加”。
新发冷热不均
在新发整体表现不佳的背景下，上半年不少基金在募集上也开启“拖延模式”。公开数据显示，截至6月30日，已有92只基金延募，其中权益类基金占比超六成。
同期，更有永赢佳瑞12个月持有期混合、民生加银卓越配置两年持有期混合（FOF）、国融光伏主题行业优选混合等6只基金产品难逃募集失败窘境。另外，还有宝盈基金、中邮创业基金、睿远基金等超30家基金管理人颗粒无收。
不过，相比部分新发基金的无人问津，也有权益类基金一日售罄，为市场增添一丝信心。例如，招商社会责任混合于4月24日开始募集，并决定于当日提前结束募集。4月27日招商基金发布的基金合同生效公告显示，其首发规模达29.98亿元。
整体来看，上半年发行规模排名靠前产品则均被债券型基金所包揽。其中，惠升中债0-3年政策性金融债A发行规模达到80亿元，成为上半年发行规模最大的产品。此外，宏利添盈两年定开债券A、鹏华丰尊债券、易方达裕浙3个月定开债等8只基金发行规模均超79亿元。
若仅从权益类基金来看，由华安基金基金经理胡宜斌担纲的华安景气领航混合发行规模达54.53亿元。同期，易方达国企主题混合、博时均衡优选混合、中信保诚远见成长混合、泉果思源三年持有期混合等11只权益类基金发行规模也均超20亿元。
下半年预计保持平稳态势
就上半年发行总规模相对下滑的原因，江瀚表示，全球经济形势的不确定性、市场震荡情况可能对投资者、基金管理人信心产生影响，投资者对于市场的预期也可能导致发行规模下降。诚然，市场的震荡或影响基金发行信心。上半年来看，A股三大股指走势涨跌不一，截至6月30日，涨跌幅分别为3.65%、0.1%以及-5.61%。
“其次，监管政策的变化也可能对市场产生一定影响。当前，监管部门正在加强审查力度，从而使得基金审批节奏放缓。”江瀚补充道。
不过，在陈佳看来，岁末年初中国疫情防控政策进一步优化，宏观经济政策接续进一步完善，两方面的政策效能持续释放，中国资本市场实现了开门红，基金市场已有整体回暖。近期在中特估体系大力扶持、央企ESG以及新型ETF板块的业绩拉动下，公募基金获得了新的增长动能，这也是市场主体判断基金市场最终会见底回稳的经济基础。
“此外，在供需平衡基础上的市场出清也是基金发行回暖的一大先决条件。”陈佳指出，“近年来国内市场基金产品同质化严重，大量基金需通过快速清盘的方式实现市场出清、优胜劣汰。”正如陈佳所言。北京商报记者根据同花顺iFinD数据统计，截至2023年一季度末，基金规模低于5000万元的基金有1011只，而在2023年上半年，共有105只基金清盘，较2022年同比增长9.38%。
对于下半年的发行表现，江瀚展望称，下半年公募发行市场预计仍将保持较为平稳的态势。一方面，虽然全球经济形势仍然存在不确定性，但随着国内经济的逐步复苏以及政策效应的逐步释放，市场信心有望逐渐恢复。另一方面，监管部门将继续加强对基金行业的监管力度，推动行业的健康发展。因此，下半年公募市场的发行情况有望保持相对稳定的状态。同时，随着投资者对于资产配置的需求不断增加，未来公募市场也将出现更多类型的基金产品，以满足投资者的不同需求。
北京商报记者 刘宇阳 郝彦
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